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重组概念催热四季度市场

发布时间:2021-01-22 06:02:34 阅读: 来源:拖把厂家

近日,多家机构的研究报告表示,进入四季度央企重组的步伐将会明显加快,而军工、钢铁两大板块作为重组高发区,后市有望受益于资源整合而持续走强。

机构认为,钢铁企业并购整合任重道远,而军工板块的重组预期则相对强烈,重组的思路也更为明晰,操作起来也更具可行性。机构表示,军工集团的资产整合势在必行,随着板块资产整合的逐渐深化,整体的估值水平将逐渐提升,从中长线来看其成长空间巨大。

军工企业欲成央企重组主力板块

近日,银河动力(000519)完成资产重组后转型军工行业,并在复牌后两度涨停,一定程度上刺激了市场对军工板块重组预期的关注。最近两周的几个交易日,航天军工板块涨幅居首。

军工股整体走势强于大盘

机构的研究报告认为,近期军工股整体走势强于大盘,可能与军工企业资产注入的步伐有望加快有关。

长城证券军工行(601398)业分析师乔培涛指出,表现活跃的军工板块个股,均属于资产注入概念。航空动力(600893)、西飞国际(000768)同属中航系旗下资产,并有望成为发动机、民机资产整合平台。

他指出,军工行业是弱周期性行业,与宏观经济挂钩不密切。目前,我国的军工行业尚处于成长初期,行业集中度和资本化程度还低,因此孕育着大量的资产整合机会,其中,中航系旗下资产又是整合动作最多的。

“在央企加快整合的大背景下,各大军工集团间的重组整合、资产注入等事件将是军工板块在四季度最主要的行情催化剂。”中投证券行业研究员真怡向记者表示,最近军工板块出现大涨,主要是因为目前市场正寻找较好的热点题材板块,军工板块重组预期带来的想象空间较大,因而受到追捧。

机构表示,从四季度来看,行业能维持高估值的水平。从细分重组集团来看,建议投资者关注重组存在必然性、几大业务板块的重组思路已较清晰的中航工业集团相关个股。

以上市公司整合集团资产

据记者了解,目前,在各军工集团还不具备整体上市的条件下,以现有上市公司为平台整合集团资产无疑是最经济、快捷,最现实的选择。

据了解,从1993年第一家军工企业上市开始,通过IPO和重组等形式,目前已经有60多家具有军工背景的上市公司实现了上市。但军工集团内仍有大量优质资产没有上市。

据统计,在中航天工业集团、航天科工集团、航天科技(000901)集团、中国兵器集团、中国电子科技集团这五家军工集团中,集团上市公司的资产规模仅占集团资产规模的16%,未来整合空间巨大。

招商证券(600999)分析师刘荣表示,作为中航工业集团直升机公司旗下的惟一一家上市公司,哈飞股份(600038)的资产注入预期十分明确,只是具体实施方案和时机尚有不确定性。她认为,如果二级市场的股价合理,中航工业集团在下半年实施资产注入的可能性较大。

除中航工业集团的大力整合之外,中国兵器、航天科工、航天科技、中国兵装等军工集团相继开始兑现当初将优质军工资产注入到上市公司的承诺。其中,中国兵器集团这两年对其下属经营性资产的资本运作明显加快。集团光电局下属的光电类资产信息化程度高、盈利能力高、持续成长能力强,是集团的优质资产,将成为集团资本运作的重要领域。上市公司中,光电局下属的新华光(600184)和中兵光电(600435)的资产注入大幅提升了上市公司的投资价值,未来依然存在持续整合的预期。

估值想像空间巨大

“此前,军品业务受政策影响绝大部分没有上市,如今,政策原则上已经放宽,军品业务的有望注入,给整个军工板块带来了机会。也给估值带来了更大想像空间。”

业内分析人士指出,资产注入对上市公司最直接的影响就是盈利能力的增强。“上市公司中,大部分军工概念企业以民品业务为主,在专业的市场化公司冲击下,民品业务已不具有吸引力。

每年,国家军工方面的投资增长与国家财政支出总量关系密切,大约占7%左右,军品业务占比较重的企业具有更大优势。”乔培涛表示。

银河证券有关研究报告指出,在今年国庆阅兵中,与制导武器和飞机相关的装备是重要看点,与这些装备有密切关系的公司也将受到资本市场的瞩目。

据统计,与导弹和制导武器相关的公司包括了生产便携式导弹的航天通信(600677),以及即将注入西光集团精确制导武器系统、精确制导导引头等防务资产的新华光。而与军用飞机相关的公司主要是中航工业集团下属的西飞国际、洪都航空(600316)、哈飞股份、贵航股份(600523)、力源液压(600765)等。此外,中兵光电的无人机项目也值得关注。

而中原证券分析师路永光认为,1999年我国举行50周年阅兵时,当年军工股走势对未来几个月的板块走势有一定参考意义。他表示,从1999年6月至11月逐月和累计走势看军工板块整体基本同步大盘,但有较好业绩支撑的西飞国际、航天长峰(600855)、火箭股份(600879)等表现良好。譬如西飞国际,6个月的累计涨幅达到了54.42%,同期的上证指数仅上涨了8.43%。

近期,国资委主任李荣融表示,央企2010年减少到80至100户的目标不会改变,并且措施将更为积极。机构分析认为,作为国资委重点考虑央企布局的七大行业之一,军工产业在未来一段时间的重组整合必然会加快步伐。

钢铁板块:重组题材有表现空间

工信部近日称,国内钢企重组第一梯队圈定3至5家,主要解决钢企的产品质量、能源消耗和钢铁行业产业集中度问题。随着莱钢,济南钢铁(600022)的停牌重组这种预期更加强烈,最近钢铁板块走势较强。

重组概念成近期炒作题材

据分析人士推测,国内钢铁产业重组格局已初步明朗,宝钢系、鞍钢(000898)系、武钢系、河北系、山东系、首钢系和江苏沙钢系七大巨头的格局已经显现。

最近,钢铁业兼并重组一概念再度成近期炒作题材。山钢集团旗下的济钢和莱钢最近同时发布公告,山钢集团正在筹划与两公司有关的重大资产重组事宜。招商证券认为,此举将对钢铁股的重组预期带来提振。

海通证券(600837)认为,只要钢铁板块的相对估值偏低,兼并重组题材就有表现的空间。此轮兼并重组与落后产能淘汰紧密结合,其意义和影响更为深远。

对于钢铁企业重组概念,招商证券分析师朱汝俊认为,重组有很多不确定性,重组的方式也有多种,对不同的钢铁企业还要具体分析。他提醒,投资者在炒作重组概念要谨慎。

长城证券分析师认为,钢铁企业在8月大幅回落,近期现货钢铁价格反弹,引起了钢铁板块的反弹,目前钢铁板块在低位反弹,有补涨的机会。但是兼并重组有利于钢铁行业,真正重组成功的企业不多,重组概念不是特别好把握。

重组提升投资价值

机构分析表示,事实上,钢铁行业业绩回升可以预期,但近期市场对钢铁板块的追捧还是出于对资产重组的强烈预期,这也是近期的行情中二三线钢铁股表现相对突出的主要原因,所以资产重组给钢铁板块带来的机会最值得关注。

据了解,为引导和规范钢铁企业的重大兼并重组行为,工信部目前正在研究制定《钢铁企业兼并重组条例》,以期从制度上保证钢铁行业资产重组工作的顺利进行。

证券分析师余凯表示,放眼整个钢铁行业,可以发现,其资产重组和整合工作已经处于紧锣密鼓地进行当中,包括宝钢收购八钢和广钢、成立河北钢铁集团等跨省重组、省内资源整合等多种模式都在实践中得以尝试,钢铁行业重组的帷幕已经徐徐拉开,兼并重组的大戏即将上演。

他表示,资产重组给钢铁板块带来的两大机会最值得关注。一方面,作为行业龙头企业,宝钢、鞍钢、武钢、太钢等可以利用收购的机会完善自己的产品结构的产业链布局,其投资价值将得到提升。另一方面,实力较弱、竞争力差的钢铁企业则可以通过股权转让、引入新的战略投资者等手段,或做强主业或另辟蹊径,在这方面广钢股份(600894)、抚顺特钢(600399)、中钢吉炭(000928)、韶钢松山(000717)、柳钢股份(601003)、首钢股份(000959)、三钢闽光(002110)、大冶特钢(000708)等值得期待。

适时布局钢铁股

近期多家券商研报均表示,除重组概念外,看好钢铁股的另一原因是钢材价格底部已经确认,钢铁行业2010年合理利润可期。

经过2个月的持续下跌后,国内钢价自10月中旬开始震荡上行,中金最新研报显示,现货钢价已涨至3550元/吨,涨幅达9%。钢价的回暖也刺激钢铁股板块走强,特别是进入11月后,钢铁板块连续翻红。

华创证券钢铁行业分析师黄抒雁认为,除受大盘影响外,钢铁板块和钢价走势亦步亦趋,目前经常是股价提前反映对钢材价格的预期。而从宝钢与武钢日前出台的12月份钢材价格政策看,宝钢实际出厂价上升100~300元/吨。武钢主流钢材产品热轧与冷轧均上调300元/吨。这显示出龙头钢企对后市谨慎乐观。

华融证券分析师姜江告诉记者,“这一轮价格是由下游国内需求带动,基础坚实,虽然幅度不大,却使钢价摆脱下行通道,进入缓慢恢复的阶段。今年的钢价底部已经确认,至明年上半年是钢价的上升周期。”

海通证券最新研报认为,钢价底部已于10月中旬探明,该报告预计,2010年钢铁均价上涨10%至12%,企业盈利将大幅上升,其中房地产将成为拉动钢铁需求的引擎,而应用于汽车家电行业等的高端板材仍具有相对垄断优势。

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