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中信证券信贷高增长至少延续到今年年中

发布时间:2021-01-07 10:41:09 阅读: 来源:拖把厂家

全景网2月6日讯 中信证券周五发布研究报告认为,至少在2009年上半年信贷将保持高速增长。

报告指出,政府(政策)、银行(供方)、企业(需方)三方面初步形成信贷高增长的互动机制。

首先,作为流动性的源头,基础货币投放潜力巨大。09年仅央票和回购到期的数量就达到26300亿元,贸易顺差和FDI流入将带来接近20000亿元的基础货币投放。而中央已经要求停发3年央票,实际上已经停发1年央票,这从源头上注入了大量流动性。

对于上述提及的三个方面,报告进一步分析,对抗通缩和反经济周期需要保持货币信贷的高速增长。从目前的货币和经济增长状况来看,信贷增长18%左右是政策制定者所期望的。政策制定者有意营造宽松的流动性环境,目前可以采取的手段包括降息和降低存款准备金率等。

而银行方面也有放贷动力。报告称,据估计,商业银行09年全年计划新增贷款规模将达54000亿元,由于赢利的压力和政府基础设施投资的推动,存在放贷的动力。另外,存款的快速增加也是导致商业银行增加信贷的主要因素。

报告表示,信贷资金大部分流向实体经济。12月信贷资金留在金融体系的状况并不严重,在7700多亿的新增贷款中,扣除票据贴现部分,还有5500亿元进入实体经济。中长期贷款主要流向基建,水利、环境和公共设施,电力、燃气和水的生产以及制造业,这些贷款约占75%。房地产贷款总量在下降。

“宽松的流动性环境是经济复苏的条件,货币和贷款无论以何种方式进入实体经济将有助于经济的复苏。”报告最后指出,货币信贷的高速增长往往是经济高速增长的先导指标,意味着未来经济将复苏,因此,货币信贷快速增长将逐步改善预期。

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