香江控股股票认为与经济基本面脱节美股的技术性牛市还能撑多
香江控股股票认为与经济基本面脱节美股的“技术性”牛市还能撑多
股市预测 香江控股股票认为与经济基本面脱节美股的“技术性”牛市还能撑多 2020-06-08 754 0 在美国，美国股市基本上从3月份的下跌中恢复过来，香江控股股票股市也回到了爆发前的水平。其中，纳斯达克指数再次接近历史高点，道琼斯和S&P 500指数反弹超过30%，进入所谓的技术牛市。
此外，有两个指标证明美国股市可能与经济增长基本面不符。首先，今年4月底，10个S&P 500指数年度股息期货合约(从当前到2030年底)的报价总和相当于香江控股股票， S&P 500指数比2017年低500点。尽管美国股市上涨，但未来10年的预期股息仍为低/负。第二，作为美国经济更全面的指标，罗素2000指数甚至落后于S&P 500指数。
美国经济指标也显示，尽管美国已开始恢复工作和生产，但经济仍未摆脱负增长。美国商务部5月28日发布的数据显示，4月份耐用品订单下降了17.5%。2%，为2014年8月以来的最大跌幅；此外，3月份的数据下调了16个百分点。6%.彭博社调查的经济学家预测4月份的中值下降19%。备受关注的核心指标，不包括飞机和军用物资的资本货物订单，下跌了5。4月份为5%。3月份，香江控股股票的失业率下降了1.8%。1%.资本货物出货量下降了5。4%.
美国商务部的修正数据显示，由于消费者支出和商业投资的大幅下降，第一季度国内生产总值以每年5%的速度萎缩。在过去的两个月里，由于全国范围的封锁，工厂受到了需求急剧下降的打击。尽管各州已开始允许企业恢复生产，但由于消费者支出下降和企业控制资本支出项目，制造业将缓慢复苏。
美国商务部修正后的国内生产总值数据显示，固定企业投资按年率计算下降了7%。9%，设备支出下降到16。7%.这份报告标志着美国历史上最长的经济扩张时期的结束，并预示着至少80年来最严重的衰退的开始。第一季度，企业利润折合成年率下降了13%。9%，表明企业在盈利能力提高之前可能会继续缩减资本支出项目。
因此，笔者认为认为美元名义利率仍然较低，特别是长期利率较低，这将推动风险资产价格飙升，尤其是对利率和流动性敏感的股票市场。芝加哥商品交易所的高级经济学家埃里克诺兰德(Erik Norland)发布的一份报告显示，用互换利率将未来10年支付的股息贴现至现值，将发现S&P 500指数的净现值和未来股息同时发生变化。目前，美国股市似乎受到两种力量的推动：一是经济增长预期的变化，如年度股息指数期货的定价；一是长期债券收益率的变化。
从5月底到6月初，美元指数继续下跌，这意味着美元流动性正从居民和企业层面的纾困中溢出，流向金融市场，越来越多的投资者正寻求购买资产以保值。在线交易平台Robintrack的数据显示，在赫兹宣布破产保护近一周之后，该公司交易平台上的散户投资者继续购买赫兹的股票。从历史数据来看，如果美元贬值与原油价格反弹相结合，一般相当于资产价格泡沫或恶性通货膨胀。鉴于当前价格的通缩环境，资产价格泡沫可能会继续扩大。
美元的短期下跌或低名义利率将刺激股票市场等风险资产价格的上涨。然而，从中期来看，美国的疫情尚未得到完全控制，企业恢复工作和生产尚未回到疫情前的水平，资产价格居高不下需要更多的流动性释放和名义利率下调来支撑。不过，我认为认为，的流动性扩张和名义利率下调必须有一个上限，美国股市未来进一步上涨的势头将越来越弱。从交易策略的角度来看，管理美国股票的风险敞口，套期保值是投资者的首选，可以选择卖空迷你E- mini股指系列合约来套期保值。
此外，美国股市即将进入季度展期，投资者可以利用芝加哥证券交易所的季度展期分析制定展期策略。期货延期通常需要考虑延期成本和融资成本。芝加哥商品交易所的分析股票每季度延期包含当前市场的期货跨期价差信息。默认情况下，主页显示每个大型指数市场的每日成交量加权价格(VWAP)和迷你指数期货的平均隐含融资利率。每个产品详细信息页面分为四个象限，请参见下图。左上角给出了VWAP、隐含融资利率、展期金额、伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)的基准假设、远期股息点假设和隐含融资利率与LIBOR的差价。右上象限显示涵盖期间的隐含融资利率和展期金额。切换显示隐含融资利率和与伦敦银行同业拆放利率相比的利率变化。下面两个象限显示了标准规范合同(左)和电子迷你合同(右)的扩展进度。